海外房产2019_海外房产价格冰点

2024-11-23 14:22:01

1.船舶融资有哪几个方向？

2.中国经济将来5年会怎么样？

3.楼市末端利好隐现，20城房贷利率下调

4.什么是次贷危机，会造成什么后果

5.现在金融业在中国是否是寒冬？

6.下半年的货币政策会怎么走，还有降息降准的可能吗？

海外房产2019_海外房产价格冰点

上个世纪七八十年代，海外涌现出了大批风华绝代的女艺人，但是在这些女艺人当中，只有梅艳芳被称为海外的女儿。她的长相不算很惊艳，但却是所有人心中的女神。

她的一生代表作无数，不仅是歌坛天后，还是影界皇后，最终却因为癌症去世。梅艳芳生前积极抗癌，可是在短短三个月中，却失去了活下去的欲望，以梅艳芳乐观豪爽的性格，到底发生了什么事情，才会让她丧失求生意志呢？

海外的女儿梅艳芳

梅艳芳的一生可谓一个，从小在母亲经营的歌舞团当中维持生计，四岁半上台表演，小小年纪就开始帮母亲赚钱，维持家用。

1982年，凭借《风的季节》拿到海外新秀歌唱大赛冠军，从此便开始了音乐征程。1983年还是一个新人的梅艳芳推出了自己人生当中的第二张唱片《赤色梅艳芳》，便突破了五白金销量。

1985年推出唱片《梅艳芳》，拿奖拿到手软，同年，梅艳芳在海外红馆举行个人演唱会，连开15场，常常爆满，打破了海外歌手首次个唱的记录。

她连续五年拿到海外十大劲歌金曲最受欢迎女歌手奖，她还创下了在海外红馆连开28场演唱会的记录。

梅艳芳在影坛取得的地位同样令人瞩目，1987年的《胭脂扣》，直接让梅艳芳成为四料影后，她所扮演的如花也成为留名影史的经典人物。

除此之外，梅艳芳扮演的经典影片无数，《川岛芳子》《审死官》《东方三侠》《半生缘》等等。在她去世多年之后，还被评选为中国**百年百位优秀演员。由梅艳芳创下的海外票房数据，在她去世多年之后，依旧未能打破。

生前积极抗癌，去世前却意志消沉

梅艳芳是一个性格无比豪爽的人，她一生珍惜朋友，交游广阔，是海外圈公认的大姐大。在梅艳芳得知自己患癌的时候，还特意召开记者发布会，态度坚定地对记者说，“这个病我一定可以打得倒。”让人觉得梅艳芳对自己的病情是非常积极乐观的。

可是在2003年，梅艳芳举行的经典演唱会上。梅艳芳穿着一袭婚纱的内心独白，却和她之前的积极态度大相径庭。

她说“最近几个月发生了很多事情，突然觉得人生无常，我失去了很多朋友，很失落，很尴尬，我问自己还会不会继续活下去！”从这些话语当中，我们也感觉到了梅艳芳的无奈与绝望，到底发生了什么事情，让梅艳芳在三个月之内变化如此之大呢？

情感上的伤害

梅艳芳和日本明星近藤真彦曾经有过一段跨国恋情，当年梅艳芳去日本做宣传，认识了近藤真彦，这可是日本有名的渣男，而这个男人伤害了她一辈子。

二人确立关系之后，梅艳芳回到海外，近藤真彦留在日本，聚少离多的跨国恋情，让二人之间的感情一直不稳定。

也是到了后来才发现，近藤真彦一直和日本最红的女明星中森明莱保持着恋情。当时近藤真彦一直向梅艳芳隐瞒恋爱的事实，直到梅艳芳自己发现，可这时候的梅艳芳却已经离不开近藤真彦了。在这段三角关系当中，不断反复纠缠，让骄傲的梅艳芳痛苦不堪，后来梅艳芳再也无法忍受，断然和近藤真彦分手。

可分手之后的梅艳芳仍旧忘不了近藤，得知自己得了癌症之后，还是忍痛去往日本。梅艳芳去世之后，她最好的朋友在书里说过，梅艳芳这辈子最爱的都是近藤真彦。

感情上的起起伏伏，让梅艳芳吃尽了苦头。除了近藤真彦之外，梅艳芳和刘德华，张国荣等都曾经传过绯闻，但是到最后真正在一起的感情却几乎都没有。

梅艳芳的一生都渴望能够有一个完整幸福的家庭，到最后却只能穿着婚纱嫁给舞台。

原生家庭的伤害

的人一生都会被童年治愈，而不幸的人一生都在治愈童年。哪怕后来的梅艳芳成了海外圈的大姐大，她也依旧是那个小时候吃不到冰淇淋的女孩。

梅艳芳从小出生在一个重男轻女的家庭之中，梅艳芳四岁的时候就被母亲逼着登台演出。梅艳芳和姐姐辗转在各大舞台表演，赚到的钱却全都要上交给母亲。母亲会给哥哥买新衣服买冰激凌吃，梅艳芳和姐姐却只能穿着破旧的衣服。

梅艳芳小的时候特别希望能够要一双新的舞鞋，她攒了整整半年的钱，好不容易攒够了，却被母亲无情的夺走了。

从小被哥哥欺负的时候，母亲都是睁一只眼闭一只眼。在这样的家庭当中，梅艳芳堵着气，拼尽全力在事业上打拼，终于成了顶级女星。

可她仍然会被家庭所拖累，懒惰的哥哥好赌成性，好吃懒做的母亲无休止地从她身上榨取财富去支援哥哥。甚至于在梅艳芳生病时期，也只想着梅艳芳的遗产，从来不曾关心过梅艳芳。

在梅艳芳重病时期，梅艳芳的母亲从不曾在医院当中照顾过一天，甚至还曾经说过让梅艳芳放弃治疗，把所有的遗产都留给她这种话。

有这样的母亲，这样冷漠的家庭，让梅艳芳在生命弥留之际都无法得到家庭的关心，梅艳芳又怎么会不心灰意冷呢。

就算被母亲如此对待，梅艳芳依旧很好地安顿了母亲的晚年。不仅为母亲和哥哥买了房子，而且还成立了信托基金，让母亲按月领取养老金。

可梅艳芳的母亲却贪得无厌，想要一次性领取完，甚至为了钱拍卖梅艳芳生前曾经穿过的衣服，这样吸血鬼一般的原生家庭，可想而知梅艳芳有着怎样的童年。

张国荣的去世

梅艳芳和张国荣一直都是圈内好友，更是灵魂伴侣，梅艳芳曾经说过，“40岁的时候我还没嫁出去，你能娶我吗？”2002年的时候，梅艳芳就曾经和张国荣讲过自己的病情，可那个时候张国荣已经自身难保。

张国荣有非常严重的抑郁症，在梅艳芳的告别演唱会上，强忍着病痛的折磨到场。在梅艳芳的认知当中，自己一定会在张国荣之前去世，可没想到两个月之后，张国荣决绝地自杀。

得知张国荣去世的消息，梅艳芳哭了整整三天三夜，在张国荣的葬礼上，梅艳芳已经是形销骨立。

在梅艳芳弥留之际，遭遇了感情的背叛，亲人的冷漠，好友的去世。个中滋味，恐怕只有她自己能够体会。别人只记得她一生风光无限，可她一生都是一个渴望家庭与被爱的女人。

船舶融资有哪几个方向？

金融海啸与救市成本

美国众议院终于通过了7000亿美元的救市方案，但这个方案已不是7000亿美元了，而是加码成了8500亿美元。上星期众议院第一次投票否决了7000亿美元方案后，白宫将此方案作了修改，加码1500亿美元再送到参议院表决，获得大比例通过后再送到众议院表决，所增加的1500亿美元是向老百姓派糖，果然获得了参众两院的支持，因为7000亿美元只是用来购买华尔街的不良资产，老百姓分不到甜头，自然有部分议员不高兴。现在争取到的1500亿美元派糖给选民，议员们就改变了初衷，投票赞成了。布什为什么不早点想到“派糖”的方案，导致7000亿美元的救市方案被众议院否决，致使道指狂跌777点。

上周五8500亿美元的救市方案通过前，道指回升了300多点，通过后，反而急转直下，收市时下跌了157点，振幅近500点。

大家期待的救市方案获得通过，美国股市反而大跌，这可理解为趁利好消息出货，也可以解释为市场担心7000亿美元的救市方案救不了市。

受美股下跌的影响，昨天亚太股市全面下跌且跌幅都很大，恒指跌了879点，跌幅约为5％。众多下跌股市中也包括黄金周之后的内地股市，昨天上证指数跌了5％以上，跌幅超过港股，或许这是继上周周边股市大跌后的补跌。昨天内地股市在救市之后第一次大调整，是在上证指数最低跌至1802点时出手的，大盘很快反弹了近500点，昨天的下跌可看作是正常的调整。

7000亿美元肯定不够，但作用也不小，而且也可以说是对症下药。目前全球金融海啸，归根寻源，是最原始的按揭抵押证券出了事，投资银行将这些按揭抵押证券层层包装，通过杠杆不断放大，终于演变成金融海啸。现在，7000亿美元主要是用来购买这些按揭抵押证券，期望能使市场对这些按揭抵押证券所衍生的产品重树信心。

此外，新方案将银行存款的保险额由10万美元提高到25万美元，可以避免银行出现挤兑现象。25万美元不是小数目，可以保障绝大多数存户的利益，令这些存户不致一有风吹草动就到银行排队。救市方案通过后，美国财长还得进一步制订收购这些不良资产的方法和价格，这才是关键所在。价格太低，银行只能得到一些残渣；价格太高，7000亿美元肯定不够用。

由次贷危机引发的金融危机考验着全球经济，也考验着中国PE的发展。业内人士在日前举行的“PE北京论坛”新闻发布会上表示，中国PE市场发展前景依然广阔，在国际市场不好的时候，可能正是我国PE快速发展的时机，要抓住金融动荡中的机会。

发展方兴未艾

北京PE协会副会长兼秘书长、北京产权总裁熊焰指出，近年来，中国经济保持平稳增长，中国市场的高成长吸引了大批外国股权投资基金来中国投资，中国已成为全球股权投资基金增速最快的国家。同时，随着中国民间资本的成长和政策法规环境的不断完善，人民币股权投资基金也蓬勃发展起来。

推荐阅读

巴菲特自述：我怎么选股，我凭什么选股三中全会：保市场稳定

独家：中金18大客户华尔街秘密

机构上周做空：净流出68.4亿

本周股评家最看好：中国平安

深发展三季度业绩预增80%

地产龙头前三季齐发病危通知书

4季度是自救的最后机会

北京PE协会副会长、弘毅投资总裁赵令欢指出，全球投资者对中国表现出极大兴趣，中国正变得越来越有吸引力，很多资金以私募股权的方式进入到中国来。PE在中国发展的势头方兴未艾，但基础还很差，中国对私募股权投资有大量需求，越来越多的企业家意识到PE的重要性，尤其是在市场不好的时候对PE的需求更加旺盛；中国也有很多人对PE行业很有兴趣，但对整个行业还没有经验，PE行业的发展有很大潜力。

在危机中抓住机会

熊焰指出，今年以来，由美国次贷危机引发的全球金融危机在华尔街全面爆发，并迅速波及到欧洲乃至全世界，全球金融产业遭受到前所未有的打击。中国金融行业虽未受到像美国那样直接的冲击，但在全球经济一体化日趋深入的今天，中国也将不可避免地遭遇到前所未有的考验。如何能够顺利度过这场金融危机，成为摆在每个PE机构面前无法回避的严肃话题，如何在危机当前经受住考验并抓住机会取得发展，是中国PE行业必须深思与面对的课题。

美国次贷危机对中国创投市场的间接影响已经显现出来，创业投资专门研究机构EZCapital此前发布的报告显示，9月中国市场已披露3家投资公司募集设立新人民币基金，涉及金额39亿元，相比8月份资本募集情况，9月份募集基金数量和资本金额呈现快速下降趋势，直逼今年最低的1月份；并且，本月没有外资背景的基金成立。

北京PE协会副会长、中国宽带产业基金董事长田溯宁指出，在未来尤其是经济遇到挑战时，行业整合会越来越多，PE要承担起整合行业价值链的作用。虽然国际经济形势很不明朗，但中国未来不会受到太大影响，别人的危险恰好是我们的机会，要抓住机会。PE应与企业一起走向海外参与股权收购，把西方核心技术和知识体系引入进来，使产业升级进一步加快。

赵令欢指出，由美国次贷危机引起的金融危机可能导致美国经济衰退，但由于中国仍处于国际化的早期阶段，受到的冲击相对小一些，中国条件比其他国家要好得多，要抓住机会，主动出击。虽然现在PE在国内融资、退出都变得更加困难，但可能正是投资的好机会，“越是经济下行时，企业定价可能更合理，介入的机会反而会出现；而在市场过热时，由于价格较高反而不容易进入。”很多PE可能会受益于此次市场的修正，冷静看待市场的发展。

促进PE发展

田溯宁建议，要抓住机会推进改革，促进PE的发展，“尽快从政策法规上促进PE的发展，外部困难时正是改革的好时机。”推动保险、社保、企业年金成为合格的有限合伙人。

熊焰指出，为了建立股权投资基金内行业自律监管机制，加强业内人士与监管机构的沟通，提高从业人员素质，维护行业人士合法权益，加强境内外PE从业者的交流与合作，进一步促进中国股权投资行业的发展，2008年6月，北京股权投资基金协会正式成立。

而针对业内普遍关心的双重征税问题，北京将出台政策避免对PE双重征税，鼓励和支持PE发展。北京市金融办任雪丹处长表示，北京市发改委、金融办会同有关部门正积极研究促进股权投资基金发展的政策，该政策已准备上报市，应该不会有大的改变。

为促进中国PE行业的发展，为境内外的PE机构搭建起一个积极而富有成效的对话平台，北京市金融办、中国股权投资基金协会（筹）、北京股权投资基金协会等主办的“PE北京论坛”将于11月9日至11日举办。

中国经济将来5年会怎么样？

有以下五种：

1、银行。银行是企业最主要的融资渠道。按资金性质，分为流动资金、固定资产和专项三类。

2、股票筹资。股票具有永久性，无到期日，不需归还，没有还本付息的压力等特点，因而筹资风险较小。股票市场可促进企业转换经营机制。

3、债券融资。企业债券，也称公司债券，是企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券，表示发债企业和投资人之间是一种债权债务关系。

4、融资租赁。融资租赁，是通过融资与融物的结合，兼具金融与贸易的双重职能，对提高企业的筹资融资效益，推动与促进企业的技术进步，有着十分明显的作用。

5、海外融资。企业可供利用的海外融资方式包括国际商业银行、国际金融机构和企业在海外各主要资本市场上的债券、股票融资业务。

扩展资料：

资途径

1、银行

需要融资的时候您最先想到的肯定是银行，银行被誉为创业融资的“蓄水池”，由于银行财力雄厚，而且大多具有背景，因此很有“群众基础”。

2、融资平台

由于从银行融资存在一定难度，第三方的融资平台是融资者的不错选择，比如国内最大的第三方融资平台投融界提供了比较专业的投融资信息服务。

3、

随着商业银行业务的创新，结算方式日趋电子化，这种电子货币不但时尚，而且对于从事经营的人来讲，在急需周转的时候，通过取得一定的资金也是可行的。

参考资料：

百度百科－融资

楼市末端利好隐现，20城房贷利率下调

一、国内外形势最终决定发展方向和定位　　常言道“因势利导、因势而动、乘势而上、顺势而为”，就是强调形势对事物发展的决定作用。什么样的形势决定什么样的发展模式和发展方向。金融危机前30年，在全球经济分工合作形势下，让中国选择了“国际代工”的发展道路，并得到了长足发展。2008年金融危机爆发后，世界经济受到严重冲击，各国都在寻求救命稻草，连美国、欧洲这样的发达经济体都不得不反思传统的、公认的经济理论，并试图摸索新的经济模

式，中国同样也面临激烈的调整。正所谓“一把钥匙开一把锁”，用老思维和旧理论去分析和解决新形势下的问题，犹如刻舟求剑。　　归根结底一句话：国内外形势和自身状况才最终决定中国的发展道路。　　二、国际形势——国际制裁将长期存在，国外市场大幅萎缩，国际资本跃跃欲试抄底中国　　由

于金融危机和欧债危机的加剧，加速了虚拟经济衰退和实体经济的下滑，迫使欧美发达经济体就业和民生遭遇冷冬，也让欧美各国清楚地认识到发展完整经济体系

（虚拟经济和实体经济同步发展的经济体系）的重要性。于是，美国率先选择经济转型之路，开始摒弃一直标榜的“少而精”的国际化专业分工的产业模式（即由美

国专做设计和知识产权，由发展中国家做实体生产加工），转型发展“全而专”的本土全产业链经济，为此，提出了打造“美国制造”的经济复兴，以发

展独立的经济体系，摆脱受制于人（主要是中国）的国外依赖。与此同时，欧洲各国也进一步提高“自给经济”依存度，大力保护本土制造业。而阻碍欧美发展方式

转变的最大的威胁却是欧美用30年时间亲自扶持起来的廉价的“中国制造”。从08年至今，美国和欧洲通过取干预汇率、抬高国际物质价格、反倾销制裁、运作热钱、限制技术出口、军事威胁、领土争议政治化、环保政治化等手段直接或间接抵制和打击中国出口，其目的可谓一箭双雕：一是要为欧美的民族制造业振兴减少竞争，创造发展环境，争取宝贵时间。二是逼中国经济和民生下滑，逼迫中国开放国内市场，这样，欧美就可以依靠他们的技术优势和资本优势更多参与、主导和控制中国市场，赚取更多利益。这种打击将一直持续到欧美形成与虚拟经济同步强大的制造业体系和更多抢占中国市场份额为止，我预计持续时间为4～5年。　　更为可怕的情况：一是欧

美一旦形成制造业优势后，将进一步形成对全球制造业和核心技术领域的绝对控制，即使中国也同步启动技术升级，但受科技和人才水平限制，未来中国制造业遭挤

兑程度还会增加。即便中国另辟亚、非、拉等发展中国家的出口市场，也会因同级竞争、政治矛盾等干扰而大打折扣。所以，我认为，未来中国仍然依靠加工出口贸

易为主的发展道路会越来越难。二是国外资金和技术一旦成功大规模进入中国，其经营成本、产品性能、产品价格的优势将冲击中国民族企业（国企、民营），未来国内经济竞争会出现白热化。如果未来中国民族经济质量不好，中国市场将受到巨大掠夺，中国在国内和国际市场话语权要受到重大挑战。　　三、国内形势——发展不均衡动摇经济基础，国内经济的两难问题凸显，资金和技术成为重展瓶颈　　危机一是多

年的单一出口导向，已使中国大部分产业过分集中于高耗能、高耗材的低端出口加工贸易中。当金融危机和欧美的人为打击迫使海外市场萎缩后，中国出口贸易瞬间

降至历史冰点，大量的产能过剩和产品过剩无法消化，大批产业链条处于停滞或萎缩状态，很多沿海地区实体企业倒闭、停产或萎靡不前，危及国家经济安全。危机二是以

往旺盛的出口顺差，加剧外汇储备膨胀及人民币流动，疯狂产能透支又诱发能源、原材料、劳务费价格上涨，再加之房地产的畸形炒作、输入性通胀和行政监管缺

失，最终导致全国物价飞涨，投机行为泛滥，危害社会稳定。更严重的是，这两方面危机互为因果，彼此循环，进一步加剧危机恶化，导致经济发展和民生拯救呈现

两难局面。尽管中央实施了一系列应对措施，但30年来积累的经济和社会的系统性危机不会一招得到消除，连带的产业、民生、物价、信贷、能源、环境等不和谐、不稳定问题还要持续。　　四、未来中国发展方向——发展内生经济和外资大举并购将成为两大主流内容　　(一)内生经济将是救命稻草，均衡发展将成为发展主题　　中国正处于产能过剩、产能档次低、产能成本高与产能消化市场萎缩、技术创新受限、国际定价权逐渐丧失的矛盾境遇中，资金和技术缺口严重。中国既不能马上扩大市场，也不能立刻创新升级，更不能左右国际贸易价格，所以按照当前形势变化判断，未来5～10年，中国只能也不得不依赖内生经济，逐步减缓出口经济，转身定位国内市场，激活并释放国内消费潜能，依靠国内消费引导中国经济高质量、和谐、可持续发展，同时借助有条件放开国内市场的契机，合理利用好外资投资，壮大国内实力同时逐步扩张国外市场，最终实现解套和突围。 (中国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要和　2011年12月12日　中央经济工作会议均暗示要向这方面调整)。　　转型发展内生经济客观上会倒逼各地和企业逐渐放弃以往外向型加工贸易和出口贸易为主的思路和打法，转变出口盈利模式，重点瞄准全国和本地市场，大展作为。其中，一是各地会真正关注并处理好“改革、发展、稳定”的关系和“速度与质量”的关系，重视产业安全，消除发展瓶颈，正确利用好内资和外资，均衡发展当地一、二、三产业，全力依赖内贸税收；二是中国产业（国企、外企、民企）会步入残忍兼并整合期。他们会尽快消化以往过剩产能，转型国内市场，从零开始，整合供应链条，投入科技研发，设计物流网络，布设营销渠道，加紧全国布点布局，同时兼并重组同业产能，最终成为行业龙头。 12月26日　，中国石油、中国石化、中国集团、中交股份、中国兵装集团等五家大型央企与浙江省签署了战略合作框架协议。在这次签约仪式上，几十家央企还与浙江省有关部门、市县，以及各类所有制地方企业，签订合作项目52个，协议投资规模超过2700亿元。这就标志着经济转型序幕的拉开。　　内生经济的主要推手有:　　第一级是直接提供最终消费产品的企业（国企、外企、民企），他们是最迫切、最坚决的群体。从行业分具体包括：一是一直从事国内经济的企业。他们将深化传统产业布局，同时利用品牌和市场优势横向延伸、扩张发展相关产业。二是出口转内销产业。他们将加快产能消化和升级，培育品牌和市场，抢占市场份额。三是科研单位。他们会加速市场推介，极力促成科研成果的嫁接、转化和应用。四是市场运营机构。他们将加速搭建遍布全国的销售网店，如批发商城、连锁商场、直营卖场等，与企业以代理、入股、合作、加盟等方式开辟市场。五是物流运输机构。他们将抢先打通遍布全国的物流通道，实现空间布局。　　第二级是。各地将极力发展关系社会民生和经济可持续的关键产业。　　第是基础原材料、能源企业和金融、保险、担保企业。这类企业会随着第一级企业的集聚程度和集聚预期而跟随集聚。包括装备制造、钢铁、化工、农产品、石油、银行、保险公司、租赁机构等。　　（二）外资大规模进入中国，大举并购中国企业　　由于中国未来消费市场的诱惑、中国对资金和技术的极度渴求、外资经济入侵中国的战略策划，从明年或后年开始，外资将全面进入中国资本市场和实体经济领域（除中国严令禁止的传媒和通信市场等外），增加对中国经济的参与、主导、控制程度。当前，所有外资都在观望和等待中国经济的恶化和探底，如果国际环境和国内形势出现长期恶化苗头，外资将倾巢而动：一是外资会抄底中国企业，大举收购兼并中国企业，整合改造原企业，快速抢占中国市场。二是将直接在中国投资建厂，布局设点，直接抢占新兴产业和传统产业国内市场份额。三是参与中国各地的基础设施建设和社会民生建设。正所谓“福祸相依”，危险也是机遇，外资进入能带来资金和技术，也能逼迫国内企业加快改革创新步伐，物价也能得到有效降低，中国正确利用好本次机遇将对中国带来重展机遇。　　最终，中国会根据供给关系、产业集聚度、经济辐射度、地域交通等因素而自发形成新的经济区划，新型经济区将遍布全国，引领并带动全国经济发展。这种洗牌是中国不得不面对的，这个机遇期也是自80年代改革开放以来，中国迎来的最大的发展机遇。但新型经济区与目前长三角、珠三角、环渤海、成渝等老经济区不同。长三角等经济开发区是重视GDP的

单一出口加工经济区，由于出口市场一致和产品同质化，经济区内存在重复建设和激烈竞争，实际收益效率不高；新型经济区是以提高本区域内社会消费和百姓民生

的质量和数量为发展目的，其产业门类健全，一、二、三均衡建设，经济和民生同步发展的新兴经济体，由于市场相对独立和固定，新型经济区之间竞争相对很少，

更多优势企业不单纯以价格取胜，更多关注并提高综合服务效益和服务质量，因此，内生经济的扩张发展、深度发展的意愿和动力强劲。

摘于‘环球财经、经济观察’

什么是次贷危机，会造成什么后果

“房地产市场合理的资金需求正在得到满足，房地产市场健康发展的整体态势不会改变。”在10月20日举行的2021金融街论坛年会上，中央政治局委员、院副总理刘鹤称。事关地产行业的“钱袋子”，此言一出，备受关注。

2021年二季度以来，因住房信贷环境收紧，二手房市场率先降温，并在下半年逐步传导至新房和土地市场。楼市降速、房企缺钱、土拍寒流，房地产行业充斥着迷惘与波折。值此之际，官方密集释放稳定信号，是否代表房地产资金面有望改善？

答案似乎是肯定的。10月以来，在极为反映信贷环境的房贷利率端，市场温度正悄然变化。据贝壳研究院最新监测数据，10月90城主流首套房贷利率为5.73%，二套利率为5.99%，均较上月下调1个基点。10月房贷利率回调，是年内首次出现环比下降。

该研究院认为，市场末端的微小变化，代表着信贷环境有所改善，9月底以来央行多次释放积极信号，预计四季度住房信贷的投放将回归“平稳有序”。

不过，当前楼市极速降温，背后原因较为复杂：三四线楼市需求提前透支、“房住不炒”下地产周期被抹平。房地产业内普遍认为，“大放松”式地刺激市场，已经不再现实。今年9月，楼市的降温速度，甚至超过14年市场下行期的跌幅。

房贷利率松绑信号

楼市末端，正在起一些细微的变化。

10月20日，贝壳研究院发布报告称，10月份20个城市房贷利率出现下调，其中14城首套利率下降，14城二套房贷利率下降，重合的9城首套、二套房贷利率均下调。整体来看，90城主流首套房贷利率为5.73%，二套利率为5.99%，均较上月下调1个基点。

从下调城市名单看，除了广州、深圳外，大多为三四线城市。具体而言，10月份首套房贷利率下调幅度居前的为：洛阳、湖州、广州、中山、襄阳、达州、无锡、泰安、吉林、深圳、北海、唐山、漳州、绵阳。其中，洛阳首套房贷利率较上月下调25个基点。

广州是近期房贷利率风波中的“焦点”。早在十月初，便有市场消息显示，广州部分银行确实出现房贷利率下调的迹象，包括中国银行、农业银行、广州银行、招商银行、光大银行等，房贷利率已经较过往有所下降，如今在报告数据中得到证实。

在放款周期方面，10月90城房贷平均放款周期为74天，较上月有所延长。报告称，这主要因放款动作与利率调整存在时差，10月银行发放的多为前几个月签约的单子。从局部城市看，上海、芜湖、南宁、烟台、郑州等城市放款周期较9月有所缩短。

有上海地区的房产中介表示，最近银行放款确实变快了一点，郑州也有购房者反映类似情况。

“央行于9月底的三季度例会针对房地产市场定调，要维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益。10月部分城市银行下调房贷利率则是对‘两个维护’的具体践行，住房市场信贷环境有所改善。”贝壳研究院认为。

值得注意的是，尽管房贷利率微调的苗头出现，但多地利率水平仍居于高位。譬如，河南的新乡、许昌、开封，这三个城市的主流首套房贷利率均高达6.37%，高居90城之首；二手主流利率方面，开封、新乡更是高达6.86%，惠州也达6.80%。

市场基本面还未“触底”

信贷政策走向，对楼市的体感温度至关重要。

今年三季度以来，银行放款难的现象在全国各地出现，尤其是华东、华南等热点城市，楼市房贷排队现象严重，严重制约了楼市成交。从放款周期看，普遍都在3个月以上，部分城市甚至需要6个月以上，导致全国楼市二手房交易极大降温。

二手房市场降温，逐步传导至新房和土地市场；新房和土地市场降温，又进一步减弱二手房市场预期。种种因素下，楼市迎来一个极为惨烈的“铜九”。

亿翰智库表示，1～9月全国商品房销售面积11.54亿平米，同比增长11.40%，增速较1～8月收窄5.1个百分点；9月单月销售面积1.25亿平米，同比下降15.6%。“金九”销售面积跌幅，为近7年来最大，甚至超过14年市场下行期的市场跌幅。

二手房方面，市场更是进入全局性“冰点”。据亿翰智库，除郑州市场略有回暖外，其余监测城市成交面积同比均下滑；北京同比和环别跌27.94%和21.90%，上海和深圳同别下滑62.16%和78.33%，深圳更是创下2020年2月以来的新低。

“目前的话，放款还是比较慢，审核材料严格，没有任何银行可以承诺时效。”有北京房产中介表示，购房者都是在排队，大家都在等明年第一波放贷。此外，受学区房政策预期的影响，近期西城区、海淀区二手房成交量下滑都比较明显。

宁波一位业内人士则认为，现在购房者已经“麻木”了，利率高低其实已经对市场没有太大影响，不像以前说利率8折9折，就可以给楼市打鸡血。“真正成交的都没几套，有些成交还是业主自己在倒房票，真正的二手房交易极少。”

在惠州，整体房贷仍然呈现出银行额度紧张、利率高、审核要求严格、房贷周期延长的状况。据惠州中原地产调研，目前放贷时间普遍维持3～6个月，与六月份相比，放款时间依然较长。二手房办理难度明显加大，信贷依然没有放松。

在贝壳研究院看来，近期楼市出现大幅调整，系受去年低基数、以及今年上半年商品房销售面积“高位运行”等因素影响。截至今年6月，全国房地产市场高位运行了14个月，这期间有投资投机需求、也有刚需提前入场，现在的回调是把这部分“水”挤掉了。

中国证券则认为，目前基本面还未触底，四季度销售下行将继续加快。“行业销售拐点在7月就已经确立，开始进入负增长区间，但基本面还未触底，政策层面已是底部，未来若基本面加速恶化，则政策维稳预期将进一步加强。”

官方发声释放稳定信号

房地产行业低温蔓延、地方“救市”频频博弈，下一步政策怎么走？信贷层面会迎来实质性改善吗？近期，官方频频发声，释放积极稳定的信号。

在10月20日举行的2021金融街论坛年会上，中央政治局委员、院副总理刘鹤表示，房地产市场合理的资金需求正在得到满足，房地产市场健康发展的整体态势不会改变。

同日，中国人民银行副行长潘功胜指出，对于房地产市场，金融机构和金融市场风险偏好过度收缩的行为逐步得以矫正，融资行为和金融市场价格正逐步恢复正常。

10月15日，央行金融市场司司长邹澜也表示，今年前三季度，少数城市房价上涨过快，个人住房投放受到一些约束，房价上涨速度得到抑制。房价回稳后，这些城市房贷供需关系也将回归正常。

中国证券认为，从近期中央和地方的表态看，信贷最紧的时刻已经过去，央行层面可期待按揭和房企信贷的放松。目前，政策导向已由“紧”转向“稳”，销售大降温趋势下政策托底意图初现，当下可运用的政策工具较多，但“大放水”式放松难再现。

华西证券也表示，目前多数银行尚未到达个人按揭占比红线、还有部分银行压降过快，给按揭加快加大投放，留有一定的政策空间。若2021年四季度按揭的投放加速，有望缓解房企目前较为紧张的资金面，维护房地产市场平稳健康发展。

据其测算，54家样本银行2021H1理论压降规模为1778亿元，实际上个人住房压降规模为7173亿元，大幅大于线性设下所需压降规模。未触红线的工商银行、农业银行、中国银行和交通银行等，个人按揭占比也有所下降。

“当前，房地产市场形势正在发生剧烈变化，商品房销售剧烈下滑，房企资金紧张，房企海外债违约密集，与房地产信贷紧缩关系至关密切。”中指研究院称，而从监管层近期表述看，过紧的房地产信贷政策有望纠偏，房地产信贷投放将会加速。

现在金融业在中国是否是寒冬？

1.次贷危机的概念[编辑本段]　　次贷危机又称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。2.次贷危机的产生[编辑本段]引起美国次级抵押市场风暴的直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。次级抵押是指一些机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的。　　利息上升，导致还款压力增大，很多本来信用不好的用户感觉还款压力大，出现违约的可能，对银行的收回造成影响的危机。　2.1.产生原理[编辑本段]　　引起美国次级抵押市场风暴的直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。次级抵押是指一些机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的。　　美国次级抵押市场通常用固定利率和浮动利率相结合的还款方式，即：购房者在购房后头几年以固定利率偿还，其后以浮动利率偿还。　　在2006年之前的5年里，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押市场迅速发展。　　随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次级抵押的还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次级抵押的借款人不能按期偿还，进而引发“次贷危机”。其实现在已经非常严重了,10%左右的发展速度恐怕很难达到,除非报表了,其实以前10%左右的发展速度就有水分,我是统计,我知道里面的猫腻,只有一个数字是最真实的那就是利税,相同的税负,利税多了,说明经济增长了. ://house.cqnews.net/ywcz/200809/t20080923_2304657.htm美国金融危机对中国经济的影响从美国次贷危机开始，到美国的房利美和房地美“两房”危机，再到雷曼兄弟申请破产、美林银行被收购、美国最大的保险公司AIG濒临破产被注资850亿美元拯救、全球股市的持续下跌，预示着华尔街最冷的冬天还没有到来，美联储前格林斯潘认为，美国正在陷入“百年一遇”的金融危机之中。在全球金融经济一体化的今天，必须认真分析美国金融危机对中国经济带来的影响，取针对性的措施，才能避免更大的损失。我认为，影响有以下几点：　　1.中国经济增长速度放缓趋势明显。　　中国今明两年经济增速放缓将成为大势所趋，出口以及固定资产投资增速回落是必然趋势。据亚洲开发银行16日发布的年度报告《2008年亚洲发展展望更新》预计，中国经济增速将从2007年的11.9%回落到2008年的10%；2009年中国经济增速将进一步回落至9.5%。主要原如下，　　①由于美国经济增长放缓，出口增长减速远超出预期；　　②通货膨胀率升高的趋势将使取更严厉的紧缩货币政策，固定资产投资增速放缓、企业倒闭潮出现，工业利润增长大幅放缓；　　③信贷紧缩下房地产市场降温，可能出现比2008年更为严重的危机；　　④宏观调控下，房地产、钢材、水泥、铝合金和汽车产业投资增速回落；　　⑤每年1000万个新就业岗位完成很困难。农民工回农村种地回潮，农村隐性失业大量增加；　　⑥由于明年油价和电价可能会进一步上调带来PPI继续上升的传导因素，2008年中国全年CPI涨幅预测值从先前的5.5%上调至7%。2009年预测值从2008年4月的5%上调到5.5%；　　⑦居民消费增长速度下降，靠消费拉动经济增长等于“画饼充饥”。收入的不稳定性增大、股市的负财富效应、城乡居民收入差距进一步拉大等原因使居民的消费欲望受到抑制。　　2.央行的货币政策陷入“左右为难”的境地。　　目前，在“保增长”和“控制通货膨胀”之间，央行的货币政策“左右为难”。在全球金融危机下，中国的经济增长受到抑制，增长率放缓是必然的，但在连续10年的高速增长下的“急刹车”会是一大批企业倒闭和就业的困难，影响社会稳定和谐。但放松货币政策又使已经比较严重的PPI和CPI更加泛滥成灾。15日宣布的“两率”下调市场并不领情就是证明。同样，人民币对美元是继续升值或是贬值也是“两难”选择。　　3.中国银行业的经营效益增长出现困难。主要原因：　　①在经济下滑状态下，银行的业务拓展空间变窄；　　②在居民收入不稳定性加大和货币紧缩政策下，存款大量增加与增量减少的矛盾突出，加上基准利率下调0.27个百分点；　　③经济下滑带来的行业、企业破产倒闭，银行不良反弹压力很大（比如房地产下面专门分析）；　　④资产泡沫破裂后，银行的抵押物大量缩水，的抵押率超过“警戒线”，第二还款来源丧失。如房地产抵押、土地抵押、股票质押的最为明显；　　⑤持有美国次级债或对美国破产公司的造成的损失。如中国银行集团共持有雷曼兄弟控股公司及其子公司发行的债券7,562万美元；工商银行对雷曼公司5000万美元；招商银行对雷曼8000万美元；　　⑥中国商业银行在2008年在海外的收购及投资因危机加重，过去的“抄底”行为变成了现在的“垫背”结果。按照高盛的预测，2009年香港H股中资银行的获利大约下降4%-8%；规模较小的股份制Ａ股银行获利下降幅度更达到8%-13%。　　4.各国央行任何救市行为都会“失灵”。　　就在最近两天，以美联储为首的全球央行和金融监管当局各显神通，为金融体系注入超过3000亿美元的流动性。美联储过去两天连续通过回购协议向市场注资1200亿美元，这是“911”以来最大规模的注资行动。在美国之后，欧元区、英国、日本、澳大利亚以及瑞士等多个央行也连续取注资措施。在亚洲，中国大陆和台湾都先后宣布下调存款准备金率或是利率，印尼则宣布下调隔夜回购利率。　　但各国央行的努力没有马上收到成效，道指、标普500指数、纳指、欧洲股市、伦敦股市全线下跌沪深A股金融股抛压沉重，沪指的十年成本线也岌岌可危。在投资者的信心跌到“冰点”之后，任何的救市措施都会在沉重的抛压之下，变成“昙花一现”的“绿色风景”。但需要积极的财政政策，今天的印花税单边征收就是较好的救市行为。在投资者信心丧失后，最好是彻底取消印花税。　　5.房地产行业真正的“冬天”来临，寄希望于救房市无异于“痴人说梦”。　　在全球金融危机带来的经济下滑趋势中，中国房地产行业的真正“冬天”和银行不良风险将在2008年末与2009上半年开始显现。未来房产业的成交量持续下滑、购房者信心减弱和持币观望、空房率持续增加与毛利率下降，将导致开发商遭遇现金流的困扰，银行业中的房地产不良风险将大为提高。　　根据高盛从银行向65家房产商贷放记录分析来看，从去年10月楼市调整以来，开发商现金流不足现象，就已逐渐暴露出来；但开发商仍以较高的利率，从国内外的私人投资者吸引了资金。为了筹集现金，国内大牌明星房地产开发商万科、恒大等都在竞相降价销售，明显看出珠三角城市的房价已陷入下降趋势，尤其是同比下降较多的三个城市是深圳、广州与惠州。中国机构在16日表示，8月追踪70个城市的房价指数首度较前月下滑，上海地区下跌了0.2%。目前，中国各地房价下跌现象越来越普遍，房地产投资进一步萎缩。　　此外，曾踊跃投资上海房地产的摩根士丹利，如今却要抛售部份最顶尖的豪宅，最近大摩旗下的房地产基金将两栋上海豪宅标售，包括新天地超过100间的商务住宅。此外，大摩原本有兴趣买下上海最高楼--上海环球金融中心的楼层，而后也作罢。结合美国的“金融危机”来看，大摩标售中国房地产有可能是为潜在的流动性危机做准备，它可能也预示着部分外资开始准备撤出中国房地产市场，这将对本在严冬中的中国房地产市场“雪上加霜”－－先是开发商面临偿付能力危机，其后是实力不济的房地产开发商倒闭，进而殃及国内银行。

下半年的货币政策会怎么走，还有降息降准的可能吗？

t20080923_2304657.htm美国金融危机对中国经济的影响从美国次贷危机开始，到美国的房利美和房地美“两房”危机，再到雷曼兄弟申请破产、美林银行被收购、美国最大的保险公司AIG濒临破产被注资850亿美元拯救、全球股市的持续下跌，预示着华尔街最冷的冬天还没有到来，美联储前格林斯潘认为，美国正在陷入“百年一遇”的金融危机之中。在全球金融经济一体化的今天，必须认真分析美国金融危机对中国经济带来的影响，取针对性的措施，才能避免更大的损失。我认为，影响有以下几点：　　1.中国经济增长速度放缓趋势明显。　　中国今明两年经济增速放缓将成为大势所趋，出口以及固定资产投资增速回落是必然趋势。据亚洲开发银行16日发布的年度报告《2008年亚洲发展展望更新》预计，中国经济增速将从2007年的11.9%回落到2008年的10%；2009年中国经济增速将进一步回落至9.5%。主要原如下，　　①由于美国经济增长放缓，出口增长减速远超出预期；　　②通货膨胀率升高的趋势将使取更严厉的紧缩货币政策，固定资产投资增速放缓、企业倒闭潮出现，工业利润增长大幅放缓；　　③信贷紧缩下房地产市场降温，可能出现比2008年更为严重的危机；　　④宏观调控下，房地产、钢材、水泥、铝合金和汽车产业投资增速回落；　　⑤每年1000万个新就业岗位完成很困难。农民工回农村种地回潮，农村隐性失业大量增加；　　⑥由于明年油价和电价可能会进一步上调带来PPI继续上升的传导因素，2008年中国全年CPI涨幅预测值从先前的5.5%上调至7%。2009年预测值从2008年4月的5%上调到5.5%；　　⑦居民消费增长速度下降，靠消费拉动经济增长等于“画饼充饥”。收入的不稳定性增大、股市的负财富效应、城乡居民收入差距进一步拉大等原因使居民的消费欲望受到抑制。　　2.央行的货币政策陷入“左右为难”的境地。　　目前，在“保增长”和“控制通货膨胀”之间，央行的货币政策“左右为难”。在全球金融危机下，中国的经济增长受到抑制，增长率放缓是必然的，但在连续10年的高速增长下的“急刹车”会是一大批企业倒闭和就业的困难，影响社会稳定和谐。但放松货币政策又使已经比较严重的PPI和CPI更加泛滥成灾。15日宣布的“两率”下调市场并不领情就是证明。同样，人民币对美元是继续升值或是贬值也是“两难”选择。　　3.中国银行业的经营效益增长出现困难。主要原因：　　①在经济下滑状态下，银行的业务拓展空间变窄；　　②在居民收入不稳定性加大和货币紧缩政策下，存款大量增加与增量减少的矛盾突出，加上基准利率下调0.27个百分点；　　③经济下滑带来的行业、企业破产倒闭，银行不良反弹压力很大（比如房地产下面专门分析）；　　④资产泡沫破裂后，银行的抵押物大量缩水，的抵押率超过“警戒线”，第二还款来源丧失。如房地产抵押、土地抵押、股票质押的最为明显；　　⑤持有美国次级债或对美国破产公司的造成的损失。如中国银行集团共持有雷曼兄弟控股公司及其子公司发行的债券7,562万美元；工商银行对雷曼公司5000万美元；招商银行对雷曼8000万美元；　　⑥中国商业银行在2008年在海外的收购及投资因危机加重，过去的“抄底”行为变成了现在的“垫背”结果。按照高盛的预测，2009年香港H股中资银行的获利大约下降4%-8%；规模较小的股份制A股银行获利下降幅度更达到8%-13%。　　4.各国央行任何救市行为都会“失灵”。　　就在最近两天，以美联储为首的全球央行和金融监管当局各显神通，为金融体系注入超过3000亿美元的流动性。美联储过去两天连续通过回购协议向市场注资1200亿美元，这是“911”以来最大规模的注资行动。在美国之后，欧元区、英国、日本、澳大利亚以及瑞士等多个央行也连续取注资措施。在亚洲，中国大陆和台湾都先后宣布下调存款准备金率或是利率，印尼则宣布下调隔夜回购利率。　　但各国央行的努力没有马上收到成效，道指、标普500指数、纳指、欧洲股市、伦敦股市全线下跌沪深A股金融股抛压沉重，沪指的十年成本线也岌岌可危。在投资者的信心跌到“冰点”之后，任何的救市措施都会在沉重的抛压之下，变成“昙花一现”的“绿色风景”。但需要积极的财政政策，今天的印花税单边征收就是较好的救市行为。在投资者信心丧失后，最好是彻底取消印花税。　　5.房地产行业真正的“冬天”来临，寄希望于救房市无异于“痴人说梦”。　　在全球金融危机带来的经济下滑趋势中，中国房地产行业的真正“冬天”和银行不良风险将在2008年末与2009上半年开始显现。未来房产业的成交量持续下滑、购房者信心减弱和持币观望、空房率持续增加与毛利率下降，将导致开发商遭遇现金流的困扰，银行业中的房地产不良风险将大为提高。　　根据高盛从银行向65家房产商贷放记录分析来看，从去年10月楼市调整以来，开发商现金流不足现象，就已逐渐暴露出来；但开发商仍以较高的利率，从国内外的私人投资者吸引了资金。为了筹集现金，国内大牌明星房地产开发商万科、恒大等都在竞相降价销售，明显看出珠三角城市的房价已陷入下降趋势，尤其是同比下降较多的三个城市是深圳、广州与惠州。中国机构在16日表示，8月追踪70个城市的房价指数首度较前月下滑，上海地区下跌了0.2%。目前，中国各地房价下跌现象越来越普遍，房地产投资进一步萎缩。　　此外，曾踊跃投资上海房地产的摩根士丹利，如今却要抛售部份最顶尖的豪宅，最近大摩旗下的房地产基金将两栋上海豪宅标售，包括新天地超过100间的商务住宅。此外，大摩原本有兴趣买下上海最高楼--上海环球金融中心的楼层，而后也作罢。结合美国的“金融危机”来看，大摩标售中国房地产有可能是为潜在的流动性危机做准备，它可能也预示着部分外资开始准备撤出中国房地产市场，这将对本在严冬中的中国房地产市场“雪上加霜”－－先是开发商面临偿付能力危机，其后是实力不济的房地产开发商倒闭，进而殃及国内银行

2023年上半年人民币存款增加20.1万亿元，同比多增1.3万亿元。

上半年金融统计数据出炉。7月11日，央行发布2023年上半年金融统计数据报告。数据显示，上半年人民币增加15.73万亿元，同比多增2.02万亿元，其中6月单月增加3.05万亿元，同比多增2296亿元。截至2023年6月末，广义货币(M2)余额287.3万亿元，同比增长11.3%。

整体来看，在季节性效应和政策加力下，6月金融统计数据超市场预期回升，信贷结构有所优化。分析人士预计，下半年货币政策将继续维持市场流动性合理充裕，有可能会再度小幅降准支持金融机构加大信贷投放，同时不排除继续下调政策利率以刺激需求的可能。

新增大幅提升实体经济信贷需求改善

在上半年金融统计数据报告中，央行一并披露了6月信贷、存款等方面数据。数据显示，2023年6月，人民币增加3.05万亿元，同比多增2296亿元。相较2023年5月1.36万亿元，环比增长1.69万亿元。即便是在上年同期2.81万亿元的高基数基础上，6月人民币仍然同比呈现多增状态。

另据Wind数据，分部门来看，6月住户部门新增9639亿元，同比多增1157亿元，处于历史同期高位水平。其中居民短贷和中长贷分别增加4914亿元、4630亿元，同别多增632亿元、463亿元。

此外，6月企（事）业单位增加2.28万亿元，同比多增687亿元，环比则多增1.42万亿元。企业短贷和中长贷分别增加7449亿元、1.59万亿元，分别同比多增543、1436亿元。票据融资减少821亿元，同比大幅少增1617亿元。

细数2023年以来人民币表现，6月新增人民币仅次于2023年3月的3.89万亿元。在6月新增人民币中，企（事）业单位成为拉动信贷增长的主要力量，其中企业中长增量占比更是超过52%。

“半年末效应和政策驱动下，6月信贷投放明显回升，延续稳定扩张。”中国民生银行首席经济学家温彬评价称。温彬表示，“总量适度，节奏平稳”背景下，4-5月信贷投放节奏有所放缓，市场预期发生转变。6月以来，逆周期调节政策加力，央行降息落地刺激投资和生产需求，在季末信贷冲量和政策继续引导支持制造业和基础设施等领域作用下，企业仍有支撑，信贷结构较2022年明显优化。

在住户部门方面，温彬指出，6月端午小长、年中购物节活动对消费起到支撑作用，降息落地进一步刺激消费需求，带动居民明显改善。6月地产销售跌幅虽扩大，但在按揭早偿阶段性放缓下，居民中长贷较4-5月也有明显改善。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华则表示，6月新增信贷同比多增，总量理想、结构优化。其中居民短期、中长期新增同比延续增长态势，反映国内居民消费意愿增强，楼市整体延续复苏态势；企业短期和中长期新增继续保持同比多增态势，显示企业投资意愿保持良好，反映企业对市场需求和经济复苏前景保持乐观。

另从2023年上半年金融数据整体表现来看，报告期内人民币增加15.73万亿元，同比多增2.02万亿元。分部门看，住户增加2.8万亿元，企（事）业单位则增加了12.81万亿元。

M2增速放缓但仍处于高位水平

消费市场、生产需求的复苏也带来了其他变化。在货币供应方面，数据显示，截至2023年6月末，M2余额287.3万亿元，同比增长11.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.1个百分点；狭义货币(M1)余额69.56万亿元，同比增长3.1%，增速分别比上月末和上年同期低1.6个和2.7个百分点；流通中货币(M0)余额10.54万亿元，同比增长9.8%。上半年净投放现金789亿元。

2023年2月触及12.9%后，M2同比增长连续小幅回落，但近几个月仍处于11%以上。受到2022年6月高基数效应影响，6月M2同比增速延续回落，但同样处于高位水平。

M2同比增速保持高位，也离不开人民币存款的支撑。根据央行数据，2023年6月，人民币存款增加3.71万亿元，同比少增1.12万亿元。环比2023年5月，6月人民币存款增加则多增2.25万亿元。包括6月在内，人民币存款连续三个月出现同比少增。

整体数据显示，2023年上半年人民币存款增加20.1万亿元，同比多增1.3万亿元。其中，住户存款增加11.91万亿元，非金融企业存款增加4.96万亿元，财政性存款减少125亿元，非银行业金融机构存款增加1.08万亿元。

究其原因，温彬指出，一是6月信贷投放明显回升，信贷派生力度仍强；二是财政支出力度较大，对M2有所支撑，6月财政存款减少1.05万亿元，同比多减6129亿元。

周茂华表示，M2同比放缓，但依旧保持较快增长。一方面是上年同期基数抬升，居民消费、投资需求改善，影响居民储蓄存款需求；同时，国内内需处于复苏阶段，需求表现偏弱，微观主体不够活跃影响货币派生速度。另一方面，国内处于复苏阶段，财政与货币政策保持适度宽松，市场流动性保持合理充裕，伴随央行灵活调控，并畅通货币政策传导，?M2增速好于市场预期。

植信投资研究院高级研究员王运金则补充道，M1增速环比下降1.6个百分点至3.1%，反映出当前企业投资活力尚有不足，改善预期、提振信心是十分紧迫的任务，需要政策继续加码。“6月企业新增短期信贷7449亿元，需求上升，但并未引起M1增速大幅上行，可能有部分资金被用于定期存款，存在低利率短期资金用于长期存款的风险，不过综合企业存款数据来看，规模不会太大。”王运金说道。

人民币支撑社融增量下半年仍有降准降息可能

6月社融增量表现同样不俗。经央行统计，2023年6月，社会融资规模增量为4.22万亿元，比上月多2.67万亿元，比上年同期少9859亿元；上半年增量累计为21.55万亿元，比上年同期多4754亿元。截至6月末，社会融资规模存量为365.45万亿元，同比增长9%，增速有所放缓。

具体来看，结构上，表内人民币新增3.24万亿元，位于高位，并且仍为新增社融的主要贡献项。6月债券新增5388亿元，同比少增1.08万亿元。

对于6月社融增量同比少增的情况，王运金解释称，2022年上半年为有效降低疫情冲击、加大投资实现稳增长，中央要求地方提前完成全年地方专项债发行额度。而2023年上半年地方专项债回归正常发行节奏。从两年对比来看，有较为明显的政策差异。

“在不考虑债券增量的情况下，6月社融同比多增1291亿元，主要为人民币增量拉动。在防范金融风险、强化金融监管的政策导向下，银行表外融资业务再度小幅压缩。企业直融实现较好增长。”王运金补充道。

周茂华表示，6月新增社融数据强劲反弹，高于趋势值，反映6月国内实体经济融资需求表现好于预期，经济复苏动能增强。温彬则认为，后续伴随地方债发行加快规模有望触底回升，进一步增强对社融的支撑。

2023年以来，央行继续实施稳健货币政策并加大逆周期调节力度，降准0.25个百分点、超额续作MLF以及下调政策利率0.1个百分点、推动LPR下行等政策效应逐渐显现，金融对实体经济支持力度持续加大。

就在7月10日，央行和国家金融监督管理总局又宣布延长“房地产金融16条”有关政策的适用期限，引导金融机构继续对房地产企业存量融资展期，加大保交楼金融支持。

温彬指出，从金融数据可以看出，在季节性效应和政策加力下，6月新增信贷明显回升，信贷结构有所优化。但近期多项经济数据显示，当前经济修复进程放缓，终端需求仍不强，物价延续低位运行，急需政策进一步加力稳固。政策加力将驱动下半年信用稳定扩张，并进一步提振市场主体信心、激发内生投资和消费需求，巩固经济稳步回升的基础。

谈及下半年货币政策走势，王运金提到：“上半年市场流动性合理充裕，为经济恢复增长提供了相对宽松的金融环境。下半年恢复和扩大需求仍是经济恢复增长的关键所在，稳健货币政策仍将通过宽货币推进宽信用以实现需求扩张的政策效果。”

王运金认为，下半年货币政策将继续维持市场流动性合理充裕，有可能会再度小幅降准支持金融机构加大信贷投放。同时，2023年四季度主要发达国家加息周期步入尾声，我国降息的空间再度打开，不排除继续下调政策利率以刺激需求的可能。