最新海外房产_海外房产价格冰点是多少啊

2024-10-28 06:51:34

1.楼市末端利好隐现，20城房贷利率下调

2.中国经济将来5年会怎么样？

3.南京日报的报刊版面

4.金融风暴会给我们带来哪些利弊

5.在新华社发表文章在什么媒体刊登

6.政策未松动多地房贷利率稳中微降

最新海外房产_海外房产价格冰点是多少啊

随着市场逐渐企稳，公募基金发行也迎来局部回暖。据wind数据统计显示，今年以来发行的主动权益基金次新基金的发行规模以及部分基金的认购户数来看，近段时间公募基金发行呈现向好态势，据wind统计，今年以来公募基金的平均发行数量为7.62亿份，发行数量合计4106.07亿份，基金市场获得投资者追捧。另外，从业绩上看，次新基金超过同期老基金业绩超12%，同样跑赢同期沪深指数。

业内人士认为，目前新发基金对于基金管理人何投资者来说，都是不错的布局窗口。相比老基金被历史持股拖累，次新基金的建仓期仓位灵活，可从容布局，更容易获得超额收益。公募基金虽没有了前两年的火爆，但发行冰点正在过去，长期投资更令人关注。

次新基金正有序择机进场

Wind数据显示，截至5月24日，开年以来成立的243只股票型基金规模达277.21亿元，604只混合型基金达到了1456.25亿元。从净值波动的节奏看，次新基金正有序进场。

据作者统计，截至一季度末，1月下旬成立的36只主动权益类次新基金的股票仓位平均值为53.83%。其中，各只基金经历2个月左右的运作，已经将股票仓位迅速拉高。数只基金在一季度末的股票仓位已达到90%，如创金合信专精特新、华安优势精选混合在一季度末股票仓位已达到93.68%、93.65%。

紧凑的加仓节奏在二月与三月同样得以表现，另外，权益资产投资比重逐渐提升，使得正在建仓的次新基金中更加速提高仓位。特别是持有期产品，其股票仓位提升更甚，例如中欧多元价值三年持有混合，其股票仓位已达到94.28%。

但值得关注的是，持股仓位也出现了较大分化，一些次新基金处于仓位中枢较低位置，例如融通稳信增益6个月持有、中欧招益稳健一年持有等偏债混合则保持在3%左右的仓位。

与同期老基金的仓位相比来看，截至一季度末，排除股票型基金外，具有可比数据的混合型次新基金平均持股仓位为44.14%，同期混合型老基金平均持股为67.09%，可见，老基金持仓更高，在整体下跌的市场中也更容易造成回撤，相较而言，次新基金仓位更为灵活。

据了解，新成立基金一般会有不超过6个月的建仓期，在这期间，基金经理会结合市场行情，根据自己的投资习惯逐步建仓。沪上一名基金研究员向作者直言，“就次新基金而言，其仓位更加灵活，能在当前市场下跌何选择加仓时点时更加游刃有余。另外，次新基金的投资组合构建，基本上是对未来短期，一年或半年判断的映现，在一个新的建仓期布局，能让投资者更快做出选择。相比老基金的基金经理，他们是在很久时间做的布局，并不具备这样的优势。”

沪上一位管理次新基金基金经理认为，在当前的时间节点上，一些优秀的资产优势已经凸显，许多优质个股已出现了非常好的长期投资机会。投资组合正向该类资产快速集中。

主动权益类次新基金跑赢市场

Wind数据显示，截至5月24日，今年以来新成立的540只主动权益类基金(包括普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金、平衡混合型基金)(份额分开计算)成立以来平均回报为-3.13%。而对比主动权益类老基金，今年以来平均收益率为-15.39%，数据上看，次新基金超过了老基金业绩愈12个百分点，沪深指数年初至今涨跌幅为-17.94%，次新基金回报同样跑赢其愈14个百分点。

对此，华东市场人士向作者反映，在今年市场动荡的背景下，一部分的次新基金的运作思路大致都是以绝对收益为目标，在没有机会或市场整体下行风险较大的情况下，会使用低仓位运行，这是老基金没有的优势。

面对开年以来的市场波动环境，基金经理会选择加速或减慢减仓的速度。而次新基金具有布局灵活性，使其相较于全市场有超额表现。

上述基金经理分析，今年次新基金较同类老基金有明显的超额收益，核心的点在于次新基金仍处于建仓期，基金中股票资产占比相对来说较低，而建仓中的基金，基金经理可以把我建仓节奏，因利择时进场，权益仓位没有限制，同类老基金则要保持在合同限制的范围内，因而股票资产占比较高。其次，除了仓位影响外，投资经理的投资风格也会影响基金业绩。

新发基金的基金经理有话要说

公募基金发行暖意初现，基于对当前布局机会的看好，多位知名基金经理推出新品。对此，作者访谈了几位近期新发产品的基金经理，就后市发展与研判进行了深入讨论。

国富鑫享价值一年封闭混合基金由国海富兰克林基金经理刘晓管理，展望后市，她有几点看法可谈。

从经济发展角度来看，去年四季度稳增长压力逐步增大，许多稳增长措施仍需一定时间才能显现出效果，因此今年上半年经济压力相对较大，市场自身的抵抗力较弱。在市场本身较弱的情况下，又叠加两大超预期的负面因素冲击，一是俄乌冲突导致的大宗商品暴涨，二是国内疫情反复，目前可能是全年市场最糟糕的阶段。当前虽然政策层面较为呵护，市场情绪基本发泄至底部位置，但基本面反转或仍需等到二季度甚至是三季度，在此之前可能都是较好的建仓时机。

行业板块方面，刘晓进一步指出，将重点关注煤炭、有色、光伏及稳增长相关板块。能源和有色金属等行业过去几年没有做特别大的产能和开发支出，导致现在的供给弹性不足，预计今年价格将保持高位。虽然煤价去年达到高峰后有所回落，今年也许到达不到去年的高点，但今年的均价应该会高于去年，铜、油、有色金属等也存在相同的情况。今年整体来看煤炭和有色的景气度会比较高。

在经济压力较大的情况下，刘晓认为今年稳增长板块将会发力。目前专项债已经在着力推进中，但地产投资还需要等待，地产的逻辑需观察政策拐点，还需要一段时间，阿尔法机会主要存在于地产链的其他环节，比如建材、家电这两个板块，其中一些具备抗风险能力的标的，阿尔法和成长性已经非常明显，并且这两个板块在经历过业绩和估值的双杀后，当前处于比较低的位置。

此外，光伏板块自2020开始，由于海外需求的爆发，行业成长性被市场接受，2020年、2021年行业估值提升明显，业绩增速较快。然而2021年行业经历了硅料价格的大幅上涨，行业的盈利并不高，但其仍大幅上涨的主要原因是市场在交易未来确定性的高增长，忽略了短期业绩的不兑现。而就目前来看，光伏板块整体估值相较年初已处于合理位置，同时行业未来几年预计仍能贡献比较可观的增速，进一步下杀估值的可能性较低，当前或为可以逐步收集筹码的阶段。刘晓对此补充道：“今年主要是赚超预期和业绩增长的钱，业绩增长已经体现在各自的盈利预测表里，更多的是看个股的机会。”对于后市投资机会，刘晓表示二三季度是较好的收集筹码的阶段，未来的研究的重心将继续放在自下而上选股，重视公司业绩增长和估值匹配的逻辑。

2020年股基冠军基金经理陆彬表示，现在最焦虑的不是市场的下行风险，而是“上行风险”。在他看来，当前的投资机会大于投资风险，现在得和时间赛跑。

据悉，拟由陆彬管理的新基金汇丰晋信时代先锋已进入发售，陆彬本人将自购516万元，公司将出资1000万元认购该产品。

面对眼下诡谲多变的市场，关于控制风险的投资建议，陆彬表示，理解当下市场行情是“上行风险比下行风险要大得多”。

在陆彬看来，风险是有上行风险和下行风险。上行风险，即在市场好的时候投资者往往会觉得回报率低，没有及时参与市场。下行风险，即在市场不好的时候，大家往往觉得下跌是一种风险。在陆彬定义的投资维度里面，风险是有上述两个维度的。

“如果客观评估风险的话，当前上行风险会比下行风险要大得多，市场的机会比市场下跌的风险要多。”陆彬表示，很多个股的投资机会比风险要多。

陆彬强调，现在如果大家过多担心波动和悲观的下行风险，往往可能承担的是未来两三年(的上行风险)。在陆彬看来，投资者如果没有在市场隐含回报率比较高的时候，估值比较合理或者相对低估的时候去做投资和布局，往往这个就带来可能未来的上行风险，错过未来两三年可能的市场估值回归和价值发现。如果届时投资者再去做投资，可能会承担非常多的估值风险和下行的风险。

对后市发展，陆彬认为，当前市场的机会是远多于风险的。不管是从自上而下的风险溢价，整个市场和各个行业的估值的水平，还是自下上来看，很多公司一两年的预判的隐含的回报率来说，陆彬明确表示，当前市场的机会是多于风险的。“同时，我们可能会在核心资产领域里面的新能源互联网、医药消费、军工，同时PEG生产里面的高端装备新材料和TMT里面去找到我们觉得具有张力的或者是具有比较大的隐含回报率的这些投资机会，同时我们也会去关注周期和价值股，我们来做好风格的对冲和风险的应对，这是我们大体对于市场的观点。”陆彬道。

对于未来的投资机会，陆彬表示，今年后三个季度的投资主线可能是优质成长板块，他关注四大方向机会。第一个是核心资产中的新能源汽车，光伏、医药和互联网;第二个是成长股中的高端装备、新材料和TMT;第三个是大盘价值股中的房地产、券商等;第四个是周期类的油气产业链的公司。

申万菱信基金新发产品申万菱信乐融一年持有混合于近日发售，拟任基金经理付娟对于后市也有几点研判。

从宏观经济上看，疫情形势或拖累上半年经济增长，部分数据已呈现边际向好。此轮疫情对于消费、物流、投资、生产等领域均产生较大影响，预计会对二季度经济数据产生拖累。预计各类结构性货币政策将在二季度稳增长中扮演更重要角色。整体来看，部分数据已呈现向好趋势，4月以来供应链受疫情影响边际向好。同时，在基建投资加码的大趋势下，4月中旬以来钢铁表观消费量和水泥出货率均有明显改善。

从汇率上看，美国或修正“过饱和”的加息预期，汇率短期不会导致货币政策收紧。5月FOMC会议将政策利率(联邦基金目标利率)自0.25-0.50%上调至0.75-1.00%，上调50bp。对于未来加息的步伐，鲍威尔表示，FOMC认为，未来两次货币政策会议各加息50个基点是可能的，但其并没有积极地考虑单次加息75个基点的可能性。此前，市场对于美联储加息的预期已经“过饱和”，随着后续通胀数据逐步阶段见顶，预计美联储加息节奏难以进一步加快。4月25日晚央行下调外汇存款准备金率1个百分点，直接释放美元准备金，相当于增加美元供给，有助于暂时缓释人民币贬值压力，但预计不会改变人民币贬值的趋势。

从A股市场上看，疫情超预期恢复下A股风险快速释放，A股中期机会或大于风险。估值层面，全A估值已经跌到历史低位，ERP处于三年滚动1倍标准差之上，多数成长细分已经跌回1x甚至0.5xPEG的水平，主要风格中部分板块处于估值15%分位数以下。市场交易估值层面性价比已经凸显，市场交易接近情绪低位，A股中期机会或大于风险。风格上，稳增长预期阶段性已较满，更看好当前估值性价比较高的成长修复力度，待行情恢复，成长股或将扮演反弹先锋角色，如半导体、新能源等。

楼市末端利好隐现，20城房贷利率下调

作者赵建，西泽研究院院长、教授。本文为西泽研究院发表的第604篇原创文章，赵建教授的第560篇原创文章。

美元强硬加息，全球货币退潮，叠加衰退与危机预期，当下的大类资产市场中，似乎除了美元自己，具有安全感的资产越来越少。大家都在减仓或空仓，等待一场更大的风暴。这与两年前全球货币泄洪万物暴涨形成了鲜明的对比。

回头来看，在大危机面前，从来没有什么“这一次不一样”——音乐响起时万物暴涨、众生疯狂，音乐结束时万物肃杀、一地鸡毛。不一样的是音乐的节奏，以及偷偷拿走酒杯的那个人，越来越狡黠，总是让人相信“这一次不一样”。如果说过去的音乐是高亢的交响乐（次贷危机），那么这一场音乐会则是疯狂的重金属摇滚——开始是疯狂的放水，现在是疯狂的加息。大起大落的波浪中，风险资产如同滚刀肉，投资者被折磨的死去活来。

而在国内，“三重压力”虽然有所缓和，但反复发作的奥密克戎，阴云密布的地缘冲突，让市场主体的经济活动越来越没有安全感：不敢消费，尤其是不敢购买大件耐用品；不敢投资，尤其是不敢进行长期的创新类投资；甚至不敢结婚生子，怕疫情风险和高昂的成本......中国正经历近半个世纪最大的人口增长压力挑战。这些反应显然有点过度担忧了，但是时局普遍如此，那就需要从客观环境上找原因。

现代经济是基于预期取的决策和行为，无论是投资还是消费，人们之所以敢花钱，是因为对未来的收入增长和基本的社会保障有信心。过去一个非常重要的保障是财产，主要是房地产。家庭和个人需要大额现金的时候，可以卖掉变现以解燃眉之急。但是在当前的市场形势下，房地产不仅不再是资产保障，还是现金流的包袱——一方面房价停滞、成交冰点，无法及时变现，正常的房产一旦断供，就成为劣等的法拍房；另一方面还要每月拿出一半的收入来还房贷。房地产事关千家万户，这层保障没有了，社会当然会严重缺乏安全感。

经济下行期，“信心比黄金更重要”。信心分层次，最基本的层次是有安全感。对一个经济主体来说，安全感主要有以下四个方面：

收入来源的安全感，一般来说是就业，以及工资薪酬上涨能跟上通货膨胀。其次是财产性收入，存款、理财、住房、股票、基金等，利息和租金以及价格有一个平稳上涨的预期。如果房价和股价长期熊市，老百姓(603883)投资赚不来钱，缺乏保值增值的有效手段，那么就没有收入来源的安全感。

财产产权的安全感，要有成熟的立法和司法保护体系，不能总是用一些“暂行管理办法”和“指导意见”来替代法律体系；有恒产者有恒心，坚决维护私人财产不可侵犯，给社会财富以牢固的安全感，否则会出现极度不稳定和财富外流。财产安全感，是现代经济的基础，也是共同富裕的基础。没有有保障的个人和家庭以及企业财产，何来富裕？何来共同富裕？

营商环境的安全感，如何让“国企敢干、民企敢闯、外企敢投”？前提也是要有安全感。对国企来说，要从激励约束机制上，从制度上保护“李云龙”式的有能力又有个性的干部，巡视监察要有边界，不要负激励和逆向选择，不能出现“能干的不如躺平的”、“少干少犯错、不干不犯错”的局面，让干部能上能下，激发行政管理队伍的干劲；对民企来说，要做实法律保护，保障民营企业私人产权不可侵犯，减少各种不符合中央精神要求的政策冲击和乱作为。第三，对外企来说，要遵守国际规则，对接国际法律与会计标准，加快打通国内外的往来政策，降低外商外企来华实地访问、交流、调研的成本。现在很多海外企业，由于海外高管人员来往国内外阻碍较大，外资企业的日常经营受到较大的影响，企业外迁的意愿越来越强。这个现象要引起高度重视。

社会保障的安全感，对国家最后兜底的信心，当个人和家庭发生失业、大病等人生重大事故时，仍然可以平稳的度过并东山再起，不至于发生极度贫困的悲剧。中国是社会主义国家，相对于现代社会保障比较健全的西方国家来说，应该做得更好。中国在2021年消除了绝对贫困，并开始走在共同富裕的大路上，更要重视国家作为“最后慈善家”的兜底功能。

因此，7月底政治局会议高层提出了“发展要安全”的理念，这可能是第一次将安全要素放到发展观的内涵中。以前是和谐发展观，现在是安全发展观。什么地方要求“安全生产”？是生产危险品、容易引发事故的工厂里。现在将安全发展作为普遍的要求提出，可见我们经济社会的发展环境，面临着多少前所未有的复杂严峻挑战。安全发展是高质量发展的底线，当前很多问题触碰到了底线，底线思维实际上也就是个安全思维。然而中央一直强调发展要安全，但另一方面经济主体的安全感却越来越差，这其中发生了什么问题，需要直面问题、实事求是、科学研判、统筹解决，需要强化形成长期稳定预期的法治建设，需要切实推进国家治理体系的现代化。

当前这种局面也不是中国特有的，现在国际上哪个国家不难？欧美是前所未有的大通胀，同时美国面临着加息引发的金融市场动荡，欧洲陷入“捍卫价值观”与控制物价飞涨的矛盾中。俄乌现在陷入战火，南美、中东，以及一些新兴国家通胀在60—80%，几个国土面积小，人口数量少的国家，由于各方面都依赖外部，在重大的冲击面前濒临破产。全世界这个动荡的局面，让每一个人都没有安全感。

中国经济高速发展到现在，已经依靠改革开放和市场机制创造了“中国奇迹”，进入比较发达的后发展时代。后发展时代是一个经济体从高速飞翔的状态，转入社会、生态、政治等平衡发展的软着陆过程，势必是水流湍急、险象环生。国内是“中等收入陷阱”，国外是“修昔底德陷阱”，在国家道路的选择中，一定要如履薄冰、小心翼翼，治大国如烹小鲜。但是我们也应该看到，中国这一百多年，就是这样爬坡过坎过来的，也是一次次从坑中爬出来的。只要坚持实事求是、解放思想，不断自我改革、对外开放，中国经济会发挥出今非昔比的大国规模优势，开辟新的发展道路。在这个过程中，“市场+法治”是最能给经济主体安全感的机制设计，也是最能保住改革开放成果的制度基础。

本文首发于微信公众号：西泽研究院。文章内容属作者个人观点，不代表网立场。投资者据此操作，风险请自担。

中国经济将来5年会怎么样？

“房地产市场合理的资金需求正在得到满足，房地产市场健康发展的整体态势不会改变。”在10月20日举行的2021金融街论坛年会上，中央政治局委员、院副总理刘鹤称。事关地产行业的“钱袋子”，此言一出，备受关注。

2021年二季度以来，因住房信贷环境收紧，二手房市场率先降温，并在下半年逐步传导至新房和土地市场。楼市降速、房企缺钱、土拍寒流，房地产行业充斥着迷惘与波折。值此之际，官方密集释放稳定信号，是否代表房地产资金面有望改善？

答案似乎是肯定的。10月以来，在极为反映信贷环境的房贷利率端，市场温度正悄然变化。据贝壳研究院最新监测数据，10月90城主流首套房贷利率为5.73%，二套利率为5.99%，均较上月下调1个基点。10月房贷利率回调，是年内首次出现环比下降。

该研究院认为，市场末端的微小变化，代表着信贷环境有所改善，9月底以来央行多次释放积极信号，预计四季度住房信贷的投放将回归“平稳有序”。

不过，当前楼市极速降温，背后原因较为复杂：三四线楼市需求提前透支、“房住不炒”下地产周期被抹平。房地产业内普遍认为，“大放松”式地刺激市场，已经不再现实。今年9月，楼市的降温速度，甚至超过14年市场下行期的跌幅。

房贷利率松绑信号

楼市末端，正在起一些细微的变化。

10月20日，贝壳研究院发布报告称，10月份20个城市房贷利率出现下调，其中14城首套利率下降，14城二套房贷利率下降，重合的9城首套、二套房贷利率均下调。整体来看，90城主流首套房贷利率为5.73%，二套利率为5.99%，均较上月下调1个基点。

从下调城市名单看，除了广州、深圳外，大多为三四线城市。具体而言，10月份首套房贷利率下调幅度居前的为：洛阳、湖州、广州、中山、襄阳、达州、无锡、泰安、吉林、深圳、北海、唐山、漳州、绵阳。其中，洛阳首套房贷利率较上月下调25个基点。

广州是近期房贷利率风波中的“焦点”。早在十月初，便有市场消息显示，广州部分银行确实出现房贷利率下调的迹象，包括中国银行、农业银行、广州银行、招商银行、光大银行等，房贷利率已经较过往有所下降，如今在报告数据中得到证实。

在放款周期方面，10月90城房贷平均放款周期为74天，较上月有所延长。报告称，这主要因放款动作与利率调整存在时差，10月银行发放的多为前几个月签约的单子。从局部城市看，上海、芜湖、南宁、烟台、郑州等城市放款周期较9月有所缩短。

有上海地区的房产中介表示，最近银行放款确实变快了一点，郑州也有购房者反映类似情况。

“央行于9月底的三季度例会针对房地产市场定调，要维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益。10月部分城市银行下调房贷利率则是对‘两个维护’的具体践行，住房市场信贷环境有所改善。”贝壳研究院认为。

值得注意的是，尽管房贷利率微调的苗头出现，但多地利率水平仍居于高位。譬如，河南的新乡、许昌、开封，这三个城市的主流首套房贷利率均高达6.37%，高居90城之首；二手主流利率方面，开封、新乡更是高达6.86%，惠州也达6.80%。

市场基本面还未“触底”

信贷政策走向，对楼市的体感温度至关重要。

今年三季度以来，银行放款难的现象在全国各地出现，尤其是华东、华南等热点城市，楼市房贷排队现象严重，严重制约了楼市成交。从放款周期看，普遍都在3个月以上，部分城市甚至需要6个月以上，导致全国楼市二手房交易极大降温。

二手房市场降温，逐步传导至新房和土地市场；新房和土地市场降温，又进一步减弱二手房市场预期。种种因素下，楼市迎来一个极为惨烈的“铜九”。

亿翰智库表示，1～9月全国商品房销售面积11.54亿平米，同比增长11.40%，增速较1～8月收窄5.1个百分点；9月单月销售面积1.25亿平米，同比下降15.6%。“金九”销售面积跌幅，为近7年来最大，甚至超过14年市场下行期的市场跌幅。

二手房方面，市场更是进入全局性“冰点”。据亿翰智库，除郑州市场略有回暖外，其余监测城市成交面积同比均下滑；北京同比和环别跌27.94%和21.90%，上海和深圳同别下滑62.16%和78.33%，深圳更是创下2020年2月以来的新低。

“目前的话，放款还是比较慢，审核材料严格，没有任何银行可以承诺时效。”有北京房产中介表示，购房者都是在排队，大家都在等明年第一波放贷。此外，受学区房政策预期的影响，近期西城区、海淀区二手房成交量下滑都比较明显。

宁波一位业内人士则认为，现在购房者已经“麻木”了，利率高低其实已经对市场没有太大影响，不像以前说利率8折9折，就可以给楼市打鸡血。“真正成交的都没几套，有些成交还是业主自己在倒房票，真正的二手房交易极少。”

在惠州，整体房贷仍然呈现出银行额度紧张、利率高、审核要求严格、房贷周期延长的状况。据惠州中原地产调研，目前放贷时间普遍维持3～6个月，与六月份相比，放款时间依然较长。二手房办理难度明显加大，信贷依然没有放松。

在贝壳研究院看来，近期楼市出现大幅调整，系受去年低基数、以及今年上半年商品房销售面积“高位运行”等因素影响。截至今年6月，全国房地产市场高位运行了14个月，这期间有投资投机需求、也有刚需提前入场，现在的回调是把这部分“水”挤掉了。

中国证券则认为，目前基本面还未触底，四季度销售下行将继续加快。“行业销售拐点在7月就已经确立，开始进入负增长区间，但基本面还未触底，政策层面已是底部，未来若基本面加速恶化，则政策维稳预期将进一步加强。”

官方发声释放稳定信号

房地产行业低温蔓延、地方“救市”频频博弈，下一步政策怎么走？信贷层面会迎来实质性改善吗？近期，官方频频发声，释放积极稳定的信号。

在10月20日举行的2021金融街论坛年会上，中央政治局委员、院副总理刘鹤表示，房地产市场合理的资金需求正在得到满足，房地产市场健康发展的整体态势不会改变。

同日，中国人民银行副行长潘功胜指出，对于房地产市场，金融机构和金融市场风险偏好过度收缩的行为逐步得以矫正，融资行为和金融市场价格正逐步恢复正常。

10月15日，央行金融市场司司长邹澜也表示，今年前三季度，少数城市房价上涨过快，个人住房投放受到一些约束，房价上涨速度得到抑制。房价回稳后，这些城市房贷供需关系也将回归正常。

中国证券认为，从近期中央和地方的表态看，信贷最紧的时刻已经过去，央行层面可期待按揭和房企信贷的放松。目前，政策导向已由“紧”转向“稳”，销售大降温趋势下政策托底意图初现，当下可运用的政策工具较多，但“大放水”式放松难再现。

华西证券也表示，目前多数银行尚未到达个人按揭占比红线、还有部分银行压降过快，给按揭加快加大投放，留有一定的政策空间。若2021年四季度按揭的投放加速，有望缓解房企目前较为紧张的资金面，维护房地产市场平稳健康发展。

据其测算，54家样本银行2021H1理论压降规模为1778亿元，实际上个人住房压降规模为7173亿元，大幅大于线性设下所需压降规模。未触红线的工商银行、农业银行、中国银行和交通银行等，个人按揭占比也有所下降。

“当前，房地产市场形势正在发生剧烈变化，商品房销售剧烈下滑，房企资金紧张，房企海外债违约密集，与房地产信贷紧缩关系至关密切。”中指研究院称，而从监管层近期表述看，过紧的房地产信贷政策有望纠偏，房地产信贷投放将会加速。

南京日报的报刊版面

一、国内外形势最终决定发展方向和定位　　常言道“因势利导、因势而动、乘势而上、顺势而为”，就是强调形势对事物发展的决定作用。什么样的形势决定什么样的发展模式和发展方向。金融危机前30年，在全球经济分工合作形势下，让中国选择了“国际代工”的发展道路，并得到了长足发展。2008年金融危机爆发后，世界经济受到严重冲击，各国都在寻求救命稻草，连美国、欧洲这样的发达经济体都不得不反思传统的、公认的经济理论，并试图摸索新的经济模

式，中国同样也面临激烈的调整。正所谓“一把钥匙开一把锁”，用老思维和旧理论去分析和解决新形势下的问题，犹如刻舟求剑。　　归根结底一句话：国内外形势和自身状况才最终决定中国的发展道路。　　二、国际形势——国际制裁将长期存在，国外市场大幅萎缩，国际资本跃跃欲试抄底中国　　由

于金融危机和欧债危机的加剧，加速了虚拟经济衰退和实体经济的下滑，迫使欧美发达经济体就业和民生遭遇冷冬，也让欧美各国清楚地认识到发展完整经济体系

（虚拟经济和实体经济同步发展的经济体系）的重要性。于是，美国率先选择经济转型之路，开始摒弃一直标榜的“少而精”的国际化专业分工的产业模式（即由美

国专做设计和知识产权，由发展中国家做实体生产加工），转型发展“全而专”的本土全产业链经济，为此，提出了打造“美国制造”的经济复兴，以发

展独立的经济体系，摆脱受制于人（主要是中国）的国外依赖。与此同时，欧洲各国也进一步提高“自给经济”依存度，大力保护本土制造业。而阻碍欧美发展方式

转变的最大的威胁却是欧美用30年时间亲自扶持起来的廉价的“中国制造”。从08年至今，美国和欧洲通过取干预汇率、抬高国际物质价格、反倾销制裁、运作热钱、限制技术出口、军事威胁、领土争议政治化、环保政治化等手段直接或间接抵制和打击中国出口，其目的可谓一箭双雕：一是要为欧美的民族制造业振兴减少竞争，创造发展环境，争取宝贵时间。二是逼中国经济和民生下滑，逼迫中国开放国内市场，这样，欧美就可以依靠他们的技术优势和资本优势更多参与、主导和控制中国市场，赚取更多利益。这种打击将一直持续到欧美形成与虚拟经济同步强大的制造业体系和更多抢占中国市场份额为止，我预计持续时间为4～5年。　　更为可怕的情况：一是欧

美一旦形成制造业优势后，将进一步形成对全球制造业和核心技术领域的绝对控制，即使中国也同步启动技术升级，但受科技和人才水平限制，未来中国制造业遭挤

兑程度还会增加。即便中国另辟亚、非、拉等发展中国家的出口市场，也会因同级竞争、政治矛盾等干扰而大打折扣。所以，我认为，未来中国仍然依靠加工出口贸

易为主的发展道路会越来越难。二是国外资金和技术一旦成功大规模进入中国，其经营成本、产品性能、产品价格的优势将冲击中国民族企业（国企、民营），未来国内经济竞争会出现白热化。如果未来中国民族经济质量不好，中国市场将受到巨大掠夺，中国在国内和国际市场话语权要受到重大挑战。　　三、国内形势——发展不均衡动摇经济基础，国内经济的两难问题凸显，资金和技术成为重展瓶颈　　危机一是多

年的单一出口导向，已使中国大部分产业过分集中于高耗能、高耗材的低端出口加工贸易中。当金融危机和欧美的人为打击迫使海外市场萎缩后，中国出口贸易瞬间

降至历史冰点，大量的产能过剩和产品过剩无法消化，大批产业链条处于停滞或萎缩状态，很多沿海地区实体企业倒闭、停产或萎靡不前，危及国家经济安全。危机二是以

往旺盛的出口顺差，加剧外汇储备膨胀及人民币流动，疯狂产能透支又诱发能源、原材料、劳务费价格上涨，再加之房地产的畸形炒作、输入性通胀和行政监管缺

失，最终导致全国物价飞涨，投机行为泛滥，危害社会稳定。更严重的是，这两方面危机互为因果，彼此循环，进一步加剧危机恶化，导致经济发展和民生拯救呈现

两难局面。尽管中央实施了一系列应对措施，但30年来积累的经济和社会的系统性危机不会一招得到消除，连带的产业、民生、物价、信贷、能源、环境等不和谐、不稳定问题还要持续。　　四、未来中国发展方向——发展内生经济和外资大举并购将成为两大主流内容　　(一)内生经济将是救命稻草，均衡发展将成为发展主题　　中国正处于产能过剩、产能档次低、产能成本高与产能消化市场萎缩、技术创新受限、国际定价权逐渐丧失的矛盾境遇中，资金和技术缺口严重。中国既不能马上扩大市场，也不能立刻创新升级，更不能左右国际贸易价格，所以按照当前形势变化判断，未来5～10年，中国只能也不得不依赖内生经济，逐步减缓出口经济，转身定位国内市场，激活并释放国内消费潜能，依靠国内消费引导中国经济高质量、和谐、可持续发展，同时借助有条件放开国内市场的契机，合理利用好外资投资，壮大国内实力同时逐步扩张国外市场，最终实现解套和突围。 (中国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要和　2011年12月12日　中央经济工作会议均暗示要向这方面调整)。　　转型发展内生经济客观上会倒逼各地和企业逐渐放弃以往外向型加工贸易和出口贸易为主的思路和打法，转变出口盈利模式，重点瞄准全国和本地市场，大展作为。其中，一是各地会真正关注并处理好“改革、发展、稳定”的关系和“速度与质量”的关系，重视产业安全，消除发展瓶颈，正确利用好内资和外资，均衡发展当地一、二、三产业，全力依赖内贸税收；二是中国产业（国企、外企、民企）会步入残忍兼并整合期。他们会尽快消化以往过剩产能，转型国内市场，从零开始，整合供应链条，投入科技研发，设计物流网络，布设营销渠道，加紧全国布点布局，同时兼并重组同业产能，最终成为行业龙头。 12月26日　，中国石油、中国石化、中国集团、中交股份、中国兵装集团等五家大型央企与浙江省签署了战略合作框架协议。在这次签约仪式上，几十家央企还与浙江省有关部门、市县，以及各类所有制地方企业，签订合作项目52个，协议投资规模超过2700亿元。这就标志着经济转型序幕的拉开。　　内生经济的主要推手有:　　第一级是直接提供最终消费产品的企业（国企、外企、民企），他们是最迫切、最坚决的群体。从行业分具体包括：一是一直从事国内经济的企业。他们将深化传统产业布局，同时利用品牌和市场优势横向延伸、扩张发展相关产业。二是出口转内销产业。他们将加快产能消化和升级，培育品牌和市场，抢占市场份额。三是科研单位。他们会加速市场推介，极力促成科研成果的嫁接、转化和应用。四是市场运营机构。他们将加速搭建遍布全国的销售网店，如批发商城、连锁商场、直营卖场等，与企业以代理、入股、合作、加盟等方式开辟市场。五是物流运输机构。他们将抢先打通遍布全国的物流通道，实现空间布局。　　第二级是。各地将极力发展关系社会民生和经济可持续的关键产业。　　第是基础原材料、能源企业和金融、保险、担保企业。这类企业会随着第一级企业的集聚程度和集聚预期而跟随集聚。包括装备制造、钢铁、化工、农产品、石油、银行、保险公司、租赁机构等。　　（二）外资大规模进入中国，大举并购中国企业　　由于中国未来消费市场的诱惑、中国对资金和技术的极度渴求、外资经济入侵中国的战略策划，从明年或后年开始，外资将全面进入中国资本市场和实体经济领域（除中国严令禁止的传媒和通信市场等外），增加对中国经济的参与、主导、控制程度。当前，所有外资都在观望和等待中国经济的恶化和探底，如果国际环境和国内形势出现长期恶化苗头，外资将倾巢而动：一是外资会抄底中国企业，大举收购兼并中国企业，整合改造原企业，快速抢占中国市场。二是将直接在中国投资建厂，布局设点，直接抢占新兴产业和传统产业国内市场份额。三是参与中国各地的基础设施建设和社会民生建设。正所谓“福祸相依”，危险也是机遇，外资进入能带来资金和技术，也能逼迫国内企业加快改革创新步伐，物价也能得到有效降低，中国正确利用好本次机遇将对中国带来重展机遇。　　最终，中国会根据供给关系、产业集聚度、经济辐射度、地域交通等因素而自发形成新的经济区划，新型经济区将遍布全国，引领并带动全国经济发展。这种洗牌是中国不得不面对的，这个机遇期也是自80年代改革开放以来，中国迎来的最大的发展机遇。但新型经济区与目前长三角、珠三角、环渤海、成渝等老经济区不同。长三角等经济开发区是重视GDP的

单一出口加工经济区，由于出口市场一致和产品同质化，经济区内存在重复建设和激烈竞争，实际收益效率不高；新型经济区是以提高本区域内社会消费和百姓民生

的质量和数量为发展目的，其产业门类健全，一、二、三均衡建设，经济和民生同步发展的新兴经济体，由于市场相对独立和固定，新型经济区之间竞争相对很少，

更多优势企业不单纯以价格取胜，更多关注并提高综合服务效益和服务质量，因此，内生经济的扩张发展、深度发展的意愿和动力强劲。

摘于‘环球财经、经济观察’

金融风暴会给我们带来哪些利弊

《南京日报》目前为对开16版彩色印刷，日发行最高版数达100多版。整份报纸共分为4叠，A叠4个版为要闻版块，主要有要闻和国内国际要闻；B叠4个版为都市民生版块，主要有社会、热线、民生、焦点等4个版；C叠4个版为文体证券版块，主要有、体育、副刊、证券4个版；D叠8个版为专刊版块，主要有房地产、旅游、教育、美食休闲、汽车、财富、IT等版。2003年改扩版前，《南京日报》为对开16版彩色印刷。报纸分为4叠，A叠为要闻版块；B叠为都市民生版块，主要有百姓关注、社会热线、民生、焦点等4个版；C叠为文体证券版块，主要有文化、体育、副刊、证券等4个版；D叠为专刊版块，主要有房地产、旅游、教育、美食、汽车、财富、IT等专刊。2003年《南京日报》进行了改扩版，重新明确了定位，即“现代都市新型党报”；读者定位为“社会主流人群为主的全体市民”。改扩版起步阶段增至32版，分为A、B、C、D4叠。与原来的16版相比，报纸强化了为党政中心工作服务的要闻，增加了地方新闻、国内国际新闻、财经新闻、文体新闻、副刊和言论。报纸每个版面比原来减少了2厘米，成了便于阅读和携带的“瘦身报”。报纸版面形式和稿件的编排方式也进行了符合市场要求的大胆创新。后来扩至40版，内容更加丰富多彩。

2003年改版后的版面设置

周一到周五报纸

A叠：“要闻”版块（总第1--4版）

1、A1版，要闻版。以地方新闻为主，兼发国内、国际重大新闻。

栏目设置：

（1）《权威发布》，对市里重大政策、重大决策的率先发布；

（2）《经济时评》，立足南京经济现象的评论栏目；（3）《独家披露》，本报独家披露的重大信息，尤其是与百姓生活密切相关的信息；

（4）《政要访谈》，就工作的要点，百姓关心的问题走访政要，用对话形式；

（5）《今日评点》，言论，依据当日新闻事实，有感而发。

2、A2版，要闻版。和一版要闻联动，刊发一版要闻的背景报道和解析性报道；读者关注的重要的“热点”报道等。

《教育周刊》

栏目设置：

（1）《纵深报道》，一版新闻的背景报道、热点新闻的追踪等；

（2）《观察家》，深度经济报道、党政报道，经济现象、社会现象的分析；

（3）《挺立潮头》，新锐经济界人士访谈；

（4）《冰点新闻》，尚未被人熟知但能引起人们兴趣的经济现象、社会现象的报道；

（5）《信箱》，每周提供上周或本周市“信箱”对市民来信回复的情况；

（6）《南京论坛》，中型言论，对当前焦点问题、热点问题的评论，千字文；

（7）《新闻调查》，深度报道，对某一新闻追踪原委、道出来龙去脉。 3、A3版，国内新闻版。及时报道国内时政大事，报道国家政治、经济的改革走向，解读国家新政策对地方和百姓生活的影响等。

栏目设置：

（1）《中国前沿》，刊发预示中国前进方向的改革试点的情况以及改革发展中出现的新现象、新苗头、新经验等；

（2）《同步链接》，利用都市报、晚报、官方重点网站等媒体同步发布的新闻；

（3）《都市圈》栏目：《城市传真》、《周边风情》、《圈内连线》、《圈内热点》。

4、A4版，国际新闻版。报道国外重大、热点和老百姓欲知的其他国外新闻。

栏目设置：

（1）《专家》，组织专家对国外某一热点分析原因，预测未来走向；

（2）《域外热线》，就国外某地发生的重大，向域外媒体、中国外交官等的了解。

B叠：“都市民生”版块（总第5--8版）

《房地产周刊》

5、B1版，社会新闻版。以动态新闻、纯社会新闻为主，写都市里的人和事，都市里的行当，都市里的风俗人情，关注都市人生活方式的新变化。

栏目设置：

（1）《社情调查》，对社会热点或现象作量化报道；

（2）《记者调查》，根据读者来信，记者调查后所写的深度报道；

（3）《对话》，就某个热点（现象），访社会知名人士，形式为对话；

（4）《身边事、心里话》，群众性小言论。 6、B2版，“热线”新闻版。与读者互动，包括读者投诉、舆论监督、为民解难等，反映民声，维护民权。

栏目设置：

（1）《热线联动》，党报新闻热线与热线、市有关部门热线的联动；

（2）《媒体联动》，与南京地区媒体如《南京零距离》、《直播60分》等的联动；

（3）《读者点题》，读者出题，记者访，释疑解惑；

（4）《曝光台》，报道权威部门的抽查、检测结果等；

（5）《红榜》、《黑榜》，由上榜人、上榜理由、点评等构成，抑恶扬善；

（6）《市民声音》，群众性小言论；

（7）《都市倾诉热线》，市民情感倾诉等。

7、B3版，“民生”新闻版。有关老百姓衣、食、住、行、医、教等方面的新闻和有关解析性报道。

《IT通信》

栏目设置：

（1）《信息快报》，将与老百姓生活密切相关的信息以第一时间报出；

（2）《提个醒儿》，就经济生活中容易忽视的问题向读者告诫、提醒。 8、B4版，“焦点”新闻版。主要是同其他媒体联动，每日同步刊载央视、省市电视台和外报的“热点”新闻、新闻，精选当日文摘，有效地利用现成的新闻，扩大读者视野。

栏目设置：

（1）《》，焦点新闻的深度报道；

（2）《解密》，满足读者对新闻背景故事的需求；

（3）《真相》，剥离众说纷纭的象，还新闻的本来面目。

C叠：文体证券版块（总第9--12版）

9、C1版，“文化”新闻版。以报道新闻为主，兼顾文化新闻。

栏目设置：

（1）《独家报道》，国内界热点新闻，南京地区独家；

（2）《龙虎点题》，与龙虎网合作，联办读者点题；

（3）《现场》，现场新闻；

（4）《一周盘点》，每周一对上周南京地区重大新闻的回顾；

（5）《名家论坛》，请专家对国内和南京地区影响较大的文娱新现象作反思；

（6）《一周早知道》；

（7）《央视连线》，与中央电视台有关栏目合作，披露幕后新闻。

10、C2版，“财经证券”新闻。为百姓投资、理财提供有关服务。

栏目设置：

《记者观察》、《名家视点》、《清晨播报》、《记者解答》、《今日提醒》、《股民咨询台》、《专家论坛》、《股市警钟》等。

11、C3版，副刊。以老百姓休闲怡情、品味人生、增长新知等为主，打造一批高起点，有品味、有新意、可读性

《旅游周刊》

强、具有亲和力的副刊，满足读者精神生活的需要。

版面设置：

周一，《发现》；

周二，《域外》；

周三，《理论视点》；

周四，《人在风中》；

周五，《市井》；

周日，《倾诉》。 12、C4版，“体育”新闻。以体育赛事、体坛人物、体坛现象、全民健身运动等为主要报道对象，满足读者业余文化体育生活的需要。

栏目设置：

《赛场纵横》、《火线传真》、《海外球员》、《》、《周末休闲》等。

D叠：专刊版块(总第13-16版)

周一，《红绿灯下》、《汽车周刊》；

周二，《旅游与美食》；

周三，《健康周刊》；

周四，《教育周刊》；

周五，《房地产周刊》。

周六、周日报纸

原则上出8版。即由A叠和B叠的“社会新闻版”、“民生新闻版”，C叠的“新闻版”、“体育新闻版”组合。

在新华社发表文章在什么媒体刊登

金融海啸与救市成本

美国众议院终于通过了7000亿美元的救市方案，但这个方案已不是7000亿美元了，而是加码成了8500亿美元。上星期众议院第一次投票否决了7000亿美元方案后，白宫将此方案作了修改，加码1500亿美元再送到参议院表决，获得大比例通过后再送到众议院表决，所增加的1500亿美元是向老百姓派糖，果然获得了参众两院的支持，因为7000亿美元只是用来购买华尔街的不良资产，老百姓分不到甜头，自然有部分议员不高兴。现在争取到的1500亿美元派糖给选民，议员们就改变了初衷，投票赞成了。布什为什么不早点想到“派糖”的方案，导致7000亿美元的救市方案被众议院否决，致使道指狂跌777点。

上周五8500亿美元的救市方案通过前，道指回升了300多点，通过后，反而急转直下，收市时下跌了157点，振幅近500点。

大家期待的救市方案获得通过，美国股市反而大跌，这可理解为趁利好消息出货，也可以解释为市场担心7000亿美元的救市方案救不了市。

受美股下跌的影响，昨天亚太股市全面下跌且跌幅都很大，恒指跌了879点，跌幅约为5％。众多下跌股市中也包括黄金周之后的内地股市，昨天上证指数跌了5％以上，跌幅超过港股，或许这是继上周周边股市大跌后的补跌。昨天内地股市在救市之后第一次大调整，是在上证指数最低跌至1802点时出手的，大盘很快反弹了近500点，昨天的下跌可看作是正常的调整。

7000亿美元肯定不够，但作用也不小，而且也可以说是对症下药。目前全球金融海啸，归根寻源，是最原始的按揭抵押证券出了事，投资银行将这些按揭抵押证券层层包装，通过杠杆不断放大，终于演变成金融海啸。现在，7000亿美元主要是用来购买这些按揭抵押证券，期望能使市场对这些按揭抵押证券所衍生的产品重树信心。

此外，新方案将银行存款的保险额由10万美元提高到25万美元，可以避免银行出现挤兑现象。25万美元不是小数目，可以保障绝大多数存户的利益，令这些存户不致一有风吹草动就到银行排队。救市方案通过后，美国财长还得进一步制订收购这些不良资产的方法和价格，这才是关键所在。价格太低，银行只能得到一些残渣；价格太高，7000亿美元肯定不够用。

由次贷危机引发的金融危机考验着全球经济，也考验着中国PE的发展。业内人士在日前举行的“PE北京论坛”新闻发布会上表示，中国PE市场发展前景依然广阔，在国际市场不好的时候，可能正是我国PE快速发展的时机，要抓住金融动荡中的机会。

发展方兴未艾

北京PE协会副会长兼秘书长、北京产权总裁熊焰指出，近年来，中国经济保持平稳增长，中国市场的高成长吸引了大批外国股权投资基金来中国投资，中国已成为全球股权投资基金增速最快的国家。同时，随着中国民间资本的成长和政策法规环境的不断完善，人民币股权投资基金也蓬勃发展起来。